作者 | 陳璐瑤
編輯 | 張愷翀
這兩天，江湖人稱“中國第一游資”的章建平，再度成為市場焦點。
原因很簡單，他早早重倉押注的A股“當紅炸子雞”寒武紀，公布了三季報：前三季度營收46億元，同比暴增近24倍；凈利潤16.05億元，同比增幅超過3倍！
今年來，寒武紀股價一路狂飆，累計漲幅超128%。粗略估算，章建平靠這一波精準押注浮盈38億元！
“中國第一游資”的精準押注
章建平布局寒武紀的時機，精準得令人驚嘆。
2024年四季度，章建平一舉買入533.88萬股，成為寒武紀第八大股東。
當時，國家推出“924新政”支持科技股，寒武紀作為稀缺的國產(chǎn)AI芯片龍頭，受到資金熱炒。
光大證券曾分析認為，在云端智能芯片性能方面，寒武紀、英偉達、華為海思研制的云端芯片產(chǎn)品都已采用7nm（納米）等先進工藝，在性能功耗比上較為接近。
在美國對華AI芯片管制的大背景下，英偉達獲取難度在變大，且隨時面臨斷供風險。而寒武紀是國內(nèi)唯一一家已上市的AI芯片企業(yè)，屬于稀缺標的。市場期待它技術性實現(xiàn)國產(chǎn)替代，期待它能成為中國的英偉達。
這一年，寒武紀股價全年累計漲幅達387%，成為A股漲幅最大的股票。
但實際上，2017年到2024年，這7年時間里，寒武紀一直處于虧損狀態(tài)。寒武紀股票簡稱后的“-U”，正是表示該股票的發(fā)行人尚未實現(xiàn)盈利，當發(fā)行人首次實現(xiàn)盈利后，就會被取消?。
基于此，有聲音質疑寒武紀營收和利潤，撐不起其千億市值。也有市場分析指出，若后續(xù)政策支持力度減弱，或技術突破不及預期，寒武紀的股價，可能面臨回調(diào)壓力。
浮盈38億元
質疑聲中，章建平并未減持寒武紀，反而有所增持。
2025年第一季度，章建平買了74.75萬股，總持股變成608.63萬股，上升到第七大股東。
第三季度，他再買32.02萬股，總持股變成640.65萬股，上升到第五大股東。
也正是在這一年，一切突然反轉，寒武紀開始持續(xù)盈利。
寒武紀披露2025年的三季度報告顯示，前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約46億元，同比暴增接近24倍；凈利潤約16億元，同比增幅超過3倍。
寒武紀表示，公司持續(xù)拓展市場，積極助力人工智能應用落地，使得報告期內(nèi)收入較上年同期大幅增長，帶動公司歸母凈利潤實現(xiàn)了扭虧為盈。
二級市場上，今年8月，寒武紀股價一度摸到1587.91元，搶走茅臺霸占多年的“A 股第一高價股”頭銜。
拉長時間看，年初至今，寒武紀股價漲幅超128%。截至今日收盤，寒武紀報收1281.12元/股，總市值達5359.6億元。
據(jù)估算，章建平在第三季度的加倉行為發(fā)生在股價已經(jīng)大幅上漲之后，成本相對較高，帶來的盈利空間相對有限，甚至可能沒有盈利。而至2025年第一季度，章建平的建倉成本大約在40億元左右，按照今日收盤價計算，章建平浮盈約38億元。
“章盟主”的股市傳奇
章建平素有“敢死隊大鱷”“中國第一游資”“章盟主”之稱，1967年生，天津商學院畢業(yè)。
1996年，章建平將5萬元資金投入股市，一年后便增至20萬，2000年破3000萬，到2007年時，已接近20億元。
據(jù)報道，他只有自己和妻子方文艷兩個股票賬號，沒有任何助手和智囊團。他習慣獨立思考，獨立操作。一周一般只做1-2只個股，炒作概念股為主，對短炒節(jié)奏把握精確。這次布局寒武紀是他在單一個股上投入金額最大的一次。
他可以決定一個營業(yè)部的生死，在湖墅南路營業(yè)部時，他個人一年創(chuàng)造700億交易量，整個營業(yè)部的交易量也就800億左右。
后來所在的東吳證券杭州文暉路營業(yè)部，為了留住這位“財神爺”，可謂是費盡心思。因為他不會開車，營業(yè)部每天派副總專門接送；周末還會派人到他家里，幫忙做飯燒菜。
不過，章建平也不是沒栽過跟頭。最慘的一回是2016年，他砸了11.2億參與樂視網(wǎng)的定增，結果樂視后來退市，讓他血虧約9億。之后他還參與過東方財富的定增，也虧了錢。
一位業(yè)內(nèi)人士表示：寒武紀之所以漲的這么兇，一方面是因為英偉達全面失去中國市場，其“中國英偉達”的定位切中了時代脈搏；另一方面，對比其他品牌，其“AI加速卡”確實得到了市場的認可，并且軟件開發(fā)平臺融合了主流框架，無須額外學習，其自研的編程語言還允許開發(fā)者自行優(yōu)化。
這次寒武紀布局，他終于是押對了寶。在質疑聲中重倉買入，一路持有甚至越漲越買，最終迎來公司業(yè)績與股價齊飛。目前來看，這故事暫以“大賺”收尾。
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