美國政府債務(wù)突遭警告。
在最新的采訪中，橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐警告稱，美國政府債務(wù)的過快增長，疊加日益激化的內(nèi)外沖突，正在催生一種與二戰(zhàn)前夕“非常類似”的氛圍，對現(xiàn)有秩序構(gòu)成嚴峻挑戰(zhàn)。
根據(jù)美國財政部的數(shù)據(jù)，截至2025年10月，美國國債規(guī)模已超過37.86萬億美元。美媒報道稱，在此之前，摩根大通CEO杰米·戴蒙、美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾都認為“美債危機迫在眉睫”。達利歐預(yù)測，在特朗普政府的領(lǐng)導(dǎo)下，“債務(wù)引起的心臟病發(fā)作”最多在兩三年內(nèi)就將爆發(fā)。
達利歐突發(fā)警告
億萬富翁投資者、橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐警告稱，美國政府債務(wù)增長過快，正在形成一個“與二戰(zhàn)前極為相似”的局面。
達利歐在接受采訪時表示，當債務(wù)相對于收入的比重不斷上升時，就像動脈中的斑塊一樣，最終會擠壓出可用的支出空間。這種債務(wù)堆積的趨勢正威脅著美國經(jīng)濟活力。
達利歐長期以來一直警示美國債務(wù)失控的風險。今年9月，他指出，不斷膨脹的債務(wù)已對“全球貨幣體系構(gòu)成威脅”。他將問題歸咎于美國兩黨政治極化，認為解決債務(wù)炸彈必須通過“增加稅收收入與削減開支相結(jié)合”的方式實現(xiàn)。
根據(jù)美國財政部的數(shù)據(jù)，截至2025年10月，美國國債規(guī)模已超過37.86萬億美元。美國國會預(yù)算辦公室估計，2024年美國公共持有的債務(wù)總額相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的99%。預(yù)計到2034年，這一比例將攀升至116%，比美國歷史上任何時期都高。
在達利歐看來，債務(wù)危機并非孤立存在，而是與日益嚴峻的社會分裂和地緣政治風險交織在一起。他表示，持續(xù)的全球沖突和財富不平等共同創(chuàng)造了一個“有足夠理由擔憂”的環(huán)境。
他明確指出，由于“不可調(diào)和的分歧”，一場“某種形式的內(nèi)戰(zhàn)”正在美國發(fā)展。
達利歐警告稱：“這些沖突最終會演變?yōu)楦鞣搅α康膶古c測試。如果我們對此無動于衷，風險將會更大。”
達利歐于1975年創(chuàng)立橋水基金，并因在公司內(nèi)部推行所謂的“極端透明”文化而聞名。
今年早些時候，達利歐出售了橋水基金的剩余股份并退出董事會，完成了自2017年開始的逐步退出過程。
據(jù)彭博社報道，橋水基金今年有望實現(xiàn)2010年以來的最大漲幅。過去幾年，橋水基金一直在進行戰(zhàn)略調(diào)整，現(xiàn)任首席執(zhí)行官尼爾·巴爾·迪亞（Nir Bar Dea）主導(dǎo)團隊重組、削減資產(chǎn)等舉措，以提升整體績效。
截至去年12月31日，橋水基金管理資產(chǎn)規(guī)模為920億美元，較2023年初的近1400億美元有所下降。
本周稍早，達利歐還給出了自己的投資建議：即便黃金價格一度突破4000美元/盎司創(chuàng)出歷史新高，投資者仍應(yīng)該將最多15%的資產(chǎn)配置于黃金。
DoubleLine Capital首席執(zhí)行官岡拉克近日也提出類似觀點，建議將黃金配置比例提高至25%，他認定通脹壓力與美元走弱將令黃金繼續(xù)閃耀。
“美債危機迫在眉睫”
美國《財富》雜志網(wǎng)站此前報道稱，從摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙到美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾，每個人都認為“美債危機迫在眉睫”，他們只是不知道它什么時候會來襲。達利歐給出的時間表是，在這屆特朗普政府的領(lǐng)導(dǎo)下，“債務(wù)引起的心臟病發(fā)作”最多在兩三年內(nèi)就將爆發(fā)。
達利歐警告稱，這將削弱美元的國際地位，并對全球市場造成連鎖沖擊。
與此同時，美國無黨派預(yù)算監(jiān)督機構(gòu)——聯(lián)邦預(yù)算委員會（CRFB）尖銳批評了美國政府停擺現(xiàn)狀，稱其毫無意義且浪費。該機構(gòu)還引用了國會預(yù)算辦公室（CBO）的月度報告，指出美國2025財年（截至9月30日）的聯(lián)邦赤字高達1.8萬億美元。
CBO最新報告指出，美國醫(yī)療保健、社會項目和國防成本不斷上升，而稅收政策限制財政收入增長，在此情況下，美國政府持續(xù)面臨收支挑戰(zhàn)。該機構(gòu)也敦促美國國會兩黨應(yīng)盡快制定可持續(xù)的財政政策。
赤字報告揭露了美國財政的困境，盡管市場上一直有人提示此風險，但美國總統(tǒng)特朗普宣稱，美國經(jīng)濟快速增長加上關(guān)稅將解決美國不斷膨脹的公共債務(wù)。然而，大部分經(jīng)濟學家共識，關(guān)稅實際上是對消費者和資本的變相征稅。
CRFB主席Maya MacGuineas指出，美國政府2025財年的預(yù)計借款額實際上并未增長，赤字與去年相比也幾乎持平，但這就是問題所在：美國政府仍過度借貸。
她補充稱，目前美國的公共債務(wù)規(guī)模大約與美國GDP相當，且很快將超過二戰(zhàn)后創(chuàng)下的最高紀錄，未來十年每年的借款額度可能接近2萬億美元，這種情況顯然不可持續(xù)。
CRFB對美國財政問題提出了一些意見，呼吁美國政府延長過去兩年幫助管理支出的可自由支配支出上限政策，并實施“超級現(xiàn)收現(xiàn)付”規(guī)則，即每增加1美元的新增支出或減稅，就需得到2美元的財政收入。
MacGuineas還強調(diào)，美國政府需要迫切解決美國社會長期福利計劃面臨破產(chǎn)的問題，尤其是醫(yī)療保險和社會保障信托基金，如果不改革，這些計劃將大約在七年內(nèi)資金枯竭。